Po predchozím útlumu v sektoru výroby energie z obnovitelných zdroju doslo behem prvních trí mesícu roku 2010 globálne k pozitivnímu obratu. Vyplývá to z pruzkumu, který provedla celosvetová sít poradenských spolecností KPMG mezi 250 vrcholnými predstaviteli pusobícími v této oblasti. Pocet transakcí uzavrených v prvním ctvrtletí roku 2010 (150) se proti stejnému období roku 2009 zvýsil dvaapulkrát (61). Více nez polovina respondentu proto predvídá, ze díky celkove príznivé situaci v sektoru by se v prístích 18 mesících mohla aktivita na trhu fúzí a akvizic zvýsit. Rok 2010 by tak mohl patrit k tem silnejsím.

Za více nez dvojnásobným nárustem poctu realizovaných transakcí v oblasti fúzí a akvizic na trhu obnovitelných zdroju stojí zejména státní pobídky. Vlády jednotlivých státu v rámci svých plánu na ochranu klimatu výrobcum poskytují napríklad granty nebo garantují výkupní ceny energie: "Konkrétne v Ceské republice jsou výkupní ceny za odebranou energii z fotovoltaických zdroju díky vládním pobídkám jedny z nejvyssích v Evrope," komentuje situaci Martin Masát, reditel v oddelení Transakce a restrukturalizace ve spolecnosti KPMG Ceská republika.

Solární energie, nebo biomasa?

Podle poctu uskutecnených transakcí v oblasti fúzí a akvizic na trhu obnovitelných zdroju nadále vede výroba solární energie, kterou následuje energie vetrná. Uzavrené transakce v rámci obou jmenovaných predstavovaly v roce 2009 rovných 50 procent z celkove 300 uskutecnených transakcí.

Naopak z hlediska atraktivity jednotlivých subsektoru si v pruzkumu KPMG výrazne polepsila výroba energie z biomasy. Té tak se podarilo celosvetove dohnat úroven zájmu o výrobu solární energie a energie z pobrezních vetrných elektráren.

Nenaplnená ocekávání

Co se naopak v mezirocním srovnání nezmenilo, je výrazný nepomer ceny za uzavrenou transakci, kterou na jedné strane ocekávají prodávající a na strane druhé kupující. Mnoho hrácu na trhu a financních investoru totiz predpokládá, ze se v roce 2010 navýsí jak ceny v rámci ocenení podniku, tak i objemy uzavrených obchodu. Otázka cen za uzavrené transakce vsak bude pravdepodobne nadále problematická - v soucasné dobe se totiz ceny u uzavrených transakcí pohybují priblizne na devítinásobku historického údaje o zisku pred úroky, zdanením a odpisy (EBITDA).

Pres dve tretiny respondentu vsak presto neocekávají, ze by za spolecnosti ci projekty ze sektoru výroby energie z obnovitelných zdroju, které získají v rámci fúze ci akvizice, zaplatili více nez petinásobek EBITDA.

"V Ceské republice se napríklad momentálne prakticky neobchoduje s projekty, u nichz není dostatecná míra jistoty, ze se dokoncí jeste v letosním roce. Duvodem je momentální nejistota panující v rámci tarifu na prístí rok. Vzhledem k technologickým a dalsím lhutám tak lze ocekávat, ze obchodování s nedokoncenými projekty na nejaký cas zamrzne. Nicméne lze ocekávat nábeh transakcí s jiz hotovými fotovoltaickými elektrárnami, tak jak jich bude v nejblizsí dobe skokove pribývat," komentuje situaci na domácím trhu Martin Masát.

Financování zdroju zelené energie

Prestoze banky celkove zaujímají k sektoru obnovitelných energií pozitivní postoj, dostupnost financování pro projekty ci transakce se naopak v prubehu lonského roku snízila. To se domnívá více nez 50 procent dotazovaných. Za touto skutecností se skrývá nejen výrazný nárust marzí (od roku 2007 priblizne trikrát vzrostly), ale i pomalejsí rust trhu dluhového financování a zároven neustále rostoucí pozadavky sektoru na externí financování.

Na tento fakt opet reaguje Martin Masát: "Získat financování pro kvalitní projekt nebylo donedávna v Ceské republice obtízné. Obezretné banky nicméne momentálne zacínají ustupovat od financování projektu, u nichz nelze spolehlive dolozit termín dokoncení jeste v letosním roce."

Ocekávaný vývoj dení kolem obnovitelných zdroju energie

Vetsina hrácu na trhu spolu s investory ocekávají, ze v roce 2010 zvýsí ocenení spolecností, a to z duvodu rostoucího konkurencního boje o akvizicní cíle. Letos by se také mely zlepsit podmínky pro financování transakcí, címz by se mela v konecném dusledku posílit aktivita na trhu fúzí a akvizic ze strany zájemcu. Mezi ne budou nejprve patrit financne silné firmy s mezinárodním presahem, které budou moci uzavírat transakce, aniz by si musely obstarávat potrebné prostredky prostrednictvím dluhového financování.

Zdroj: Na trhu obnovitelných zdroju je biomasa na vzestupu. In EnviWeb.cz [online]. EnviWeb s.r.o. [cit. 23-09-2010 23.09.]. Dostupný z WWW: <http://www.enviweb.cz/clanek/odpady/83653/na-trhu-obnovitelnych-zdroju-je-biomasa-na-vzestupu>.